Россию уже давно пытаются отключить от мировой финансовой системы. Начиная с февраля 2022 года постепенно в каждом пакете антироссийских санкций список отключенных от системы международных денежных переводов SWIFT отечественных банков увеличивается на несколько единиц. Попутно, так же непрерывно, вводятся вторичные санкции против зарубежных организаций, которые, по мнению западных финансовых регуляторов, помогают российским банкам проводить международные финансовые транзакции.
Конечно, Запад хотел бы отключить Россию одним днем, но, к счастью, накладные расходы самих западных стран в этом случае были бы слишком велики. Хотя удавка санкций сжимается медленно и мы можем много рассуждать о том, что санкции не так уж сильно влияют на наши экономические отношения и что уже найдены пути обхода и контрмеры, однако для всех участников международных торговых отношений очевидно, что финансовые транзакции стали медленнее, существенно дороже и рискованнее.
Тем не менее неспешность ввода санкций дает возможность подготовить ответные меры, наладить новые финансовые отношения с торговыми партнерами, внедрить новые механизмы финансовых отношений и даже новые финансовые технологии. В конце концов, не секрет, что тот же SWIFT давно технологически застрял в 80-х, и если бы не его тотальное доминирование, технология была бы давно заменена на более быструю и дешевую. Постулируем факт — сегодня нам требуется новая технология международных денежных переводов со следующими характеристиками: это должна быть довольно традиционная и понятная финансистам технология, она должна быть не хуже по скорости, надежности и стоимости существующих способов, она должна быть безопасна, причем таким образом, чтобы сделки были никак не видны враждебным регуляторам, она должна быть такой, чтобы в доверии к системе не было сомнений у всех ее участников. Реализовать такую систему на первый взгляд сложно, но вполне возможно. С технологической точки зрения для этого давно существует все необходимое. Более того, есть даже возможность выбора из значительного количества технологических кандидатов, включая традиционные механизмы, аналоги SWIFT, механизмы с использованием цифровых денег, с использованием открытых или закрытых распределенных реестров… Словом, выбор богат. Однако очевидно, что в глобальном плане вопрос создания системы лежит в плоскости политической, а политика — «дело тонкое» и явно не быстрое. Рано или поздно искомая система будет создана или в рамках БРИКС, или какого-то другого альянса. Возможно, этой платформой станет только что объявленный «БРИКС бридж», доклад о котором, согласно сообщениям из Думы, будет вскоре представлен Минфином и ЦБ. Но это дело будущего. Поэтому вопрос состоит скорее в том, что мы можем сделать в области международных финансовых транзакций прямо сейчас.
И первый кандидат для замены SWIFT, кажется, очевиден — криптовалюты! Биткоин и этериум в настоящее время, как кажется, вполне обладают рядом из требуемых характеристик. Они в значительной степени признаны как ценный актив, достаточно свободно продаются и покупаются за фиатные деньги, при этом системы их покупки и продажи легальны в достаточно большом количестве стран. Криптовалютные системы достаточно децентрализованы, чтобы контроль регуляторов был ограничен, и достаточно надежны и безопасны для практического применения. Хотя транзакции в криптовалютах не слишком быстрые и для их проведения требуется определенная квалификация, эти проблемы снимаются многочисленными посредниками.
Увы, против прямого использования криптовалют в международной финансовой деятельности тоже достаточно много факторов. Невысокая скорость транзакций с высокой волатильностью — характеристики, делающие практическое применение криптовалюты в качестве платежного средства неудобным и затратным. Хотя сама система блокчейна и не контролируется регуляторами, ввод и вывод фиатных денег в систему осуществляется в значительной степени в легальном поле, над которым национальные регуляторы имеют власть, поэтому криптовалютные сделки через легальные биржи в западных странах так же невозможны, как и переводы SWIFT через западные банки. Более того, открытость блокчейна позволяет видеть все сделки с каждой монетой в течение всей ее жизни с момента появления, что позволяет блокировать сделки с «неправильными» монетами, когда они попадают в легальное поле. Причем этот факт даже приводит к анекдотичным ситуациям. Недавно правительство Германии решило реализовать для пополнения бюджета конфискованные у преступников биткоины на известных в мире криптовалютных биржах, но большую часть биткоинов биржи вынуждены были вернуть, так как, согласно европейской регуляции, данные монеты не смогли пройти проверку на отмывание денег — поскольку ранее участвовали в преступных транзакциях. Поэтому, при всех вышесказанных условиях, использование биткоина напрямую в международных транзакциях кажется максимально проблематичным.
В попытке выработать решение по международным платежам, подружив потенциальные выгоды от майнинга криптовалют с отечественным и международным законодательством в сфере цифровых активов, Российский союз промышленников и предпринимателей в начале текущего месяца выдвинул инициативу — создать фонд криптовалют, добытых в России, и выпустить привязанные к этому фонду ЦФА (цифровые финансовые активы). По мнению РСПП, использование производных от криптовалюты ценных бумаг позволит легально использовать криптовалюту в международных сделках, не опасаясь санкций и не вводя криптовалюту в оборот. Здесь требуется пояснение, что такое ЦФА. В отечественном законодательстве это цифровой аналог ценных бумаг и традиционных финансовых инструментов (например, облигаций или обязательств третьих лиц). Цифровые финансовые активы регулируются двумя законами: законом о ЦФА, который определяет этот актив, и законом о рынке ценных бумаг, поправки к которому регулируют использование ЦФА как ценной бумаги и с марта этого года разрешают использовать ЦФА в международной торговле. Таким образом, расчеты в предложении РСПП будут осуществляться не с использованием криптовалюты, а с использованием передачи прав на нее.
На первый взгляд схема выглядит просто и логично. Но по зрелом размышлении к ней возникает много вопросов. Как майнеры будут передавать криптовалюту в фонд и что они будут за это получать? Кроме того, для внешнеторговой деятельности фонду потребуется все же легализоваться в международных юрисдикциях, а это несет за собой все те же проблемы прямых и вторичных санкций.
Возможно, выходом для международных транзакций являются сами ЦФА, не важно, к какому активу они привязаны. В России полно интересных активов, включая бесспорно вечно ценные нефть и золото. Зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин в начале июля сообщил, что ЦФА уже активно используются во внешнеэкономической деятельности — причем как профессиональными участниками финансового рынка, так и корпорациями. Несмотря на быстрое внедрение цифровых финансовых активов в отечественную практику международных расчетов, вряд ли ЦФА станут универсальным способом обеспечения международных транзакций. ЦФА по определению не являются средством платежа. Они отражают только права требования по ценным бумагам. Такие права можно менять на товары и услуги, но нельзя ими расплачиваться. У них нет универсальной функции денег. Кроме того, ЦФА выпускаются и обращаются только на российских платформах, что тоже не прибавляет активам универсальности.
Зампред ЦБ РФ Чистюхин заявил также, что скоро кроме ЦФА, после внесения поправок в законодательство, в международной деятельности можно будет использовать и другие криптовалютные механизмы. Из интервью другого заместителя председателя ЦБ РФ Алексея Гузнова становится ясно, что под этими механизмами подразумевается использование так называемых стейблкоинов — криптовалют, фиксированно привязанных к традиционным валютам — доллару, евро или юаню. Использование стейблкоинов снимает главную проблему традиционных криптовалют — волатильность и решает проблемы с материальным обеспечением крипты. Сделки со стейблкоинами так же слабо регулируются, как сделки с криптовалютой, поэтому есть надежда избежать вторичных санкций для участников сделок. Отметим, правда, что компании, выпускающие самые распространенные стейблкоины, находятся в правовом поле США и Европы, поэтому какие из стейблкоинов возможны для совершения сделок российскими участниками, не вполне понятно. Возможно, это будет какой-то новый стейблкоин в рамках БРИКС? Но о его разработке пока ничего не слышно.
Суммируем вышесказанное: у всех предложенных схем есть определенный потенциал, и, по крайней мере, на короткий период они будут востребованы. Насколько они будут беспроблемны и экономически эффективны — вопрос в значительной степени открыт. Насколько они станут постоянным механизмом международных сделок — покажет время. В любом случае все эти схемы — лишь временные решения, пока не будет создана альтернативная международная финансовая система.
