Нестабильность, которую демонстрируют в настоящее время нефтяные цены, судя по всему, сохранится и в будущем году. Западные отраслевые эксперты, да и сами добытчики энергоресурсов, прогнозируют серьезный рост производства сырья на фоне незначительного увеличения спроса на энергоресурсы. Такой расклад станет причиной еще большего падения цен на «черное золото», виноваты в котором окажутся, главным образом, западные страны, не желающие ограничивать свои добывающие аппетиты.
Мировой топливный рынок продолжает оставаться в состоянии дисбаланса. По оценке Международного энергетического агентства (МЭА), спрос на нефть в 2025 году вырастет незначительно — с 903 тыс до 954 тыс баррелей в сутки. При этом ежедневные предложения сырья увеличатся более чем втрое — с 660 тыс до 2,1 млн «бочек». Прогнозы ОПЕК подтверждают наметившуюся тенденцию и даже выглядят еще более пессимистичными. По мнению аналитиков добывающего альянса, снижение интереса к энергоресурсам уже началось и по итогам этого года спрос на нефть упадет на 80 тыс бочек. В результате потребности покупателей в «черном золоте» окажутся вдвое меньше объемов, которые производители попытаются реализовать на открытом рынке. «Другими словами, в обозримом будущем экономика планеты рискует захлебнуться в нефти», — предупреждает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
Как эксперты МЭА, так и ОПЕК уверены, что гармонию между спросом и предложением разрушили производители сырья. В августе участники ОПЕК+ снизили суточную добычу нефти всего лишь на 140 тыс баррелей, и в целом производили сверх плана, то есть выше ранее оговоренных лимитов, примерно 850 тыс бочек в сутки. Лидерами по нарушению добывающего потолка стали Объединенные Арабские Эмираты и Ирак, на долю которых пришлись основные объемы превышения производства. Россию также можно упрекнуть в несоблюдении параметров сделки, заключенной в рамках ОПЕК+. В августе наша страна сократила добычу нефти на 80 тыс баррелей, при этом продолжила превышать план, согласованный с остальными участниками альянса.
Необязательность участников соглашения ОПЕК+ в исполнении своих же обещаний незамедлительно сказалась на биржевой стоимости углеводородов. С конца августа по середину сентября котировки самого популярного сорта Brent просели более чем на 10%, внеся свою лепту в общее падение нефтяных цен, которые за последние пять месяцев снизились почти на $20.
«В отсутствии заметного роста спроса, при необузданном увеличении предложения сырья со стороны экспортеров, рынок будет затоварен, — считает Суверов. — Экономика стран-импортеров элементарно не в состоянии переварить дополнительные сотни тысяч баррелей». По мнению эксперта, не стоит рассчитывать даже на самых перспективных потребителей энергоносителей. К примеру, нефтяной спрос в Китае, по оценкам МЭА, в этом году вырастет всего на 180 тыс баррелей в сутки, в то время как в 2023-м этот показатель составил 1,5 млн бочек. «Не исключено, что в определенный момент котировки Brent обрушится до $60», — полагает аналитик.
При таких обстоятельствах добывающим странам остается надеяться исключительно на самих себя и перестать манкировать своими обязательствами в рамках ОПЕК+. Первый шаг в этом направлении представители альянса уже сделали, продлив недавно ограничительные квоты на добычу «черного золота» до конца 2025 года. «Если котировки опустятся ниже $70, то уже в районе $65 представители ОПЕК+ начнут обсуждать сверхштатное сокращение добывающих лимитов, а возможно сразу добровольно сократят экспорт или производство сырья», — уверен аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Стоит отметить, что Россия будет вынуждена присоединиться к остальным участникам альянса. Стоимость Brent на уровне даже в $65 окажется критичной отметкой для российского бюджета. Главный финансовый документ нашей страны рассчитан из $60, но только за баррель отечественной марки Urals, стоимость которой всегда была где-то на 10% ниже североморского эталонного сорта. «Вряд ли наше правительство станет пересматривать заложенную в бюджет стоимость Urals, — полагает Чернов. — Для поддержки мировых цен на «черное золото» российским властям окажется проще еще раз добровольно сократить объемы добычи или экспорта нефти, нежели заново перекраивать бюджет, который, заметим, обычно верстается на три года».
Между тем, усилия партнеров по ОПЕК+ могут оказаться тщетными, и они окажутся не в состоянии изменить сложившееся положение в сырьевом секторе. Из отчета МЭА следует, что в 2025 году лидерами по росту предложения нефти вне ОПЕК+ станут США, Канада и Норвегия, которые никогда не изъявляли намерения добровольно ограничивать свои производственные мощности и не подписывали соответствующих соглашений. «Дело в том, что на фоне президентских выборов соединенным Штатам необходимы низкие цены на нефть, чтобы обеспечить доступную стоимость бензина на внутреннем рынке и гарантировать лояльность электората, причем не только накануне, но и после дня голосования, — объясняет Суверов. — В связи с этим, Вашингтон приложит все усилия для сохранения падающего тренда котировок сырья и постарается добиться аналогичных действий от своих политических союзников».
