Для ограничения влияния западных санкций Центробанк с 15 июля приостановил публикацию ежедневной информации об объемах торгов долларом США, евро и юанем по отношению к рублю на основе внебиржевых торгов с расчетами «завтра». Раскрывать такую статистику Банк России начал в апреле в дополнение к ежемесячным данным об операциях на внутреннем внебиржевом рынке для повышения прозрачности. Однако санкции, введенные 12 июня США против Мосбиржи и ее «дочек», привели не только к приостановке биржевой торговли долларами и евро, но и негативно повлияли на желание регулятора сохранять подобную открытость. Как скажутся последние новости на валютном рынке, каким образом изменится курс рубля и удастся ли отечественному бизнесу преодолеть проблемы с платежами в Китай, «МК» рассказал начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.
— В чем польза для финансовых властей от сокрытия информации о внебиржевых торгах?
— В сокрытии объемов торговли юанем особой пользы не вижу, а вот то, что скрыли информацию о внебиржевой торговле долларами и евро — объяснимо, ведь основной удар новых санкций 12 июня пришелся именно на уничтожение торговли безналичными долларами и евро.
— Каким образом покров тайны может уберечь финансовый рынок от санкционного давления?
— На фронте ведь тоже прибегают к маскировке, пытаются сделать важные объекты «невидимыми» для противника, чтобы избежать ударов по ним.
— Из-за чего рубль укрепляется?
— В пятницу, 12 июля, ровно через месяц после введения нового пакета американских санкций, российское правительство смягчило требования об обязательной репатриации валютной выручки. Ранее экспортеры были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 60% иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам. Теперь этот порог снижен до 40%. Требование об обязательной репатриации иностранной валюты и продаже валютной выручки было введено указом президента РФ Владимира Путина в октябре 2023 года для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка.
Однако после введения санкций 12 июня требования об обязательной продаже экспортёрами валютной выручки стали способствовать дестабилизации валютного курса и снижению устойчивости валютного рынка. Курс рубля стал резко укрепляться, так как иностранные банки, в первую очередь, китайские, стали еще активнее отказываться от приема платежей из России из-за угрозы вторичных санкций. Не исключено, что смягчение требований об обязательной продаже валютной выручки в этом году продолжится вплоть до полного отказа от этой меры.
— Однако смягчение требований пока не привело к ослаблению рубля?
— В условиях геополитического конфликта рубль обречен на ослабление. По мере исчерпания ликвидных активов Фонда национального благосостояния (ФНБ), печатный станок будет работать все активнее.
— Какую роль играет торговля с Китаем в укреплении рубля?
— Ключевую. Ведущие бизнес с Китаем российские предприниматели столкнулись с тем, что перестали проходить платежи местным контрагентам через филиал второго по размеру активов банка России в Шанхае. По данным российских СМИ, китайские поставщики не могут получить деньги, направленные российскими контрагентами после 20 июня. До филиала средства доходят, но дальше зависают.
— Выходит, что американские санкции для Китая по-прежнему весомее выгод торговли с Россией, несмотря на рост товарооборота?
— Да, именно из-за угрозы вторичных санкций китайские банки отказываются принимать платежи из России. Как показывает практика, решить эту проблему не получается даже с помощью филиалов российских банков в Китае, тем более что все они находятся под санкциями. В результате российско-китайская торговля работает в одностороннем режиме: из Китая в Россию юани льются широкой рекой — преимущественно за экспорт сырья, а вот обратно, из России в Китай, юаневая река стремительно мелеет, импорт из Поднебесной сокращается. В результате рубль укрепляется, но пользы для российской экономики от этого укрепления мало: от него страдают и бюджет, и экспортеры.
— В прошлом году схожая ситуация возникла в торговле с Индией, но из неё же смогли найти выход, к настоящему моменту все нормализовалось.
— Действительно, в торговле с Индией тоже происходило «затоваривание» неликвидной рупией — индийцы активно наращивали покупки нефти из России, но продажи товаров из Индии были несопоставимо малы из-за отсутствия спроса со стороны российских покупателей. Так что в торговле с Китаем мы наступаем на «индийские грабли». Хотя, конечно, этот эффект в случае Китая гораздо слабее.
В первом полугодии 2024 года профицит баланса внешней торговли РФ (разница между экспортом и импортом) вырос до $67,8 млрд против $56,8 млрд в первом полугодии 2023 года при более значимом снижении импорта, чем экспорта: экспорт снизился всего на $2,8 млрд, а импорт – на $13,8 млрд. Так что односторонний режим в российской внешней торговле становится все более явным.
— И как выходить из данной ситуации?
— Переходить на расчеты в наличной валюте, в золоте и криптовалютах, использовать бартер.
— Так в результате что будет с курсом рубля к доллару и евро с учетом всех этих проблем?
— Ни Минфин, ни экспортеры не заинтересованы в укреплении рубля. Кроме того, дефицит бюджета может в значительной степени финансироваться за счет печатного станка, что способствует ослаблению национальной валюты. Так что разворот тенденции на валютном рынке неизбежен, курс вновь двинется к уже неоднократно достигнутому ранее уровню 100 рублей за доллар.
