Центральный банк (ЦБ) РФ на ближайшем заседании 17 марта не изменит ключевую ставку, сохранив ее на уровне 7,5%, считают опрошенные «Известиями» эксперты.
Заместитель председателя правления Цифра-банка Игорь Пучков отметил: регулятор заявил, что при принятии решения будет ориентироваться на инфляционные ожидания и экономические условия.
«Несмотря на то что инфляционные ожидания выросли до 12,2% в сравнении с 11,6% в январе, темпы роста потребительских цен продолжили непрерывное снижение до 11% в феврале против 11,8% в январе. Именно этот факт говорит в пользу сохранения действующей ключевой ставки», — сказал он.
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист также отметил, что инфляционное давление пока остается сдержанным.
«Инфляция в феврале продолжила снижаться, а рост, наблюдавшийся в январе, был связан в основном с волатильными проинфляционными факторами (в частности, ростом цен на продовольственные товары) и в феврале начал замедляться. В то же время в услугах рост цен в феврале остался умеренным, а в непродовольственных товарах цены и вовсе снижались», — сказал он.
Эксперт уточнил, что ЦБ отмечал постепенное восстановление спроса.
«Тем не менее население по-прежнему придерживаются скорее сберегательной модели поведения, а реальные заработные платы пока выросли не настолько (+0,6% год к году, по данным за декабрь), чтобы это привело к резкому росту спроса и, как следствие, цен», — уточнил Жорнист.
По его словам, более существенный фактор — снижение курса рубля, но на другой стороне противостоять этому будет восстановление логистических цепочек и импорта.
«Ощутимого влияния со стороны бюджета, если Минфин, как и обещает, сможет уложиться в запланированный дефицит, мы тоже не ждем. Оживление экономики, о котором пишет и сам ЦБ, в теории должно будет способствовать росту бюджетных доходов, а значит, и удержанию дефицита под контролем», — сказал Жорнист.
Хотя проинфляционные факторы несколько усилились, пока инфляционное давление не настолько сильное и устойчивое, чтобы дать регулятору повод для повышения ключевой ставки 17 марта, подчеркнул эксперт, предположив, что риторика ЦБ «будет жесткой».
С прогнозом относительно того, что Центробанк, вероятно, не будет поднимать ключевую ставку и сохранит существующий уровень, согласен и аналитик TeleTrade Владимир Ковалев.
«И уменьшать ставку пока вряд ли целесообразно. Пока движение инфляции вспять — хрупкое, неустоявшееся. Весомы обстоятельства, способные ее усилить В первые месяцы года повышаются бюджетные расходы при относительном уменьшении доходов. Дефицит казны увеличивается, что требует и дополнительных денег в экономике, противодействуя снижению цен», — сказал он.
Эксперт так же отметил ослабление рубля, подчеркнул, что геополитическая напряженность не спадает, и напомнил, что банковские потрясения последних дней в США и Европе создают дополнительные риски для рынков и экспортных цен энергоносителей.
«Сочетание данных обстоятельств, противонаправленных факторов делает наиболее рациональным решение оставить ключевую ставку баз движения в ту или иную сторону. Такой вердикт наиболее ожидаем рынком. Если он реализуется, не будет его влияния на банковские проценты по кредитам и вкладам, а также на курс рубля», — подытожил Ковалев.
Пучков выразил мнение, что высокие инфляционные ожидания не останутся без внимания и на следующем заседании в апреле возможно изменение ключевой ставки.
В то же время Жорнист считает, что если регулятор в дальнейшем на одном из заседаний решит повысить ставку, то это не продлится долго.
«Дальнейшее развитие событий будет зависеть от того, приведут ли проинфляционные факторы к устойчивому ускорению инфляции или нет. С нашей точки зрения, к концу года ключевая ставка составит 6,5–7%, то есть даже если в какой-то момент ЦБ и пойдет на разовое повышение ставки, это не продлится долго и вскоре ЦБ может возобновить смягчение денежно-кредитных условий. Но скорее мы бы ждали сохранения ставки на нынешнем уровне в 7,5% в ближайшие месяцы и постепенное ее снижение уже к концу года», — заключил эксперт.
Ранее, 9 марта, партнер Capital Lab Евгений Шатов допустил, что в этом году снижение ключевой ставки может быть приостановлено.
10 февраля глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что вероятность повышения ключевой ставки в 2023 году находится выше возможности ее снижения.
В тот же день регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. На двух предыдущих заседаниях в октябре и декабре прошлого года ЦБ также оставил показатель на одном и том же уровне. До этого ключевая ставка выросла с 9,5% сразу до 20% в феврале 2022-го, а затем Центробанк планомерно снижал ее до 7,5% в сентябре.
