На рост выплат процентов по государственному долгу Германии повлияли несколько факторов, в том числе увеличение доходностей гособлигаций ФРГ и рост самого госдолга страны. Об этом рассказала «Известиям» 27 февраля руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
«Повлиял прежде всего существенный рост доходностей гособлигаций Германии. Так, сейчас доходность двухлетних бундесов превысила 3%, а на начало 2021 года она была отрицательной (-0,7%). По десятилетним германским гособлигациям ситуация аналогична: сейчас доходность там превышает 2,5%, что близко к максимумам за более чем 10 лет, а в начале 2021-го она была также отрицательной», — уточнила аналитик.
Как объяснила экономист, в свою очередь рост доходностей гособлигаций связан с ужесточением денежно-кредитной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) и других крупнейших мировых центробанков для того, чтобы справиться с рекордной инфляцией.
«Руководство ЕЦБ высказывается за дальнейшее повышение ставок ЕЦБ, к тому же с марта начнется плановое сокращение гособлигаций на балансе ЕЦБ, приобретенных ранее в рамках количественного смягчения. Это может привести к дальнейшему увеличению доходностей по гособлигациям (т.е. стоимости обслуживания госдолга)», — добавила Беленькая.
Второй причиной экономист назвала рост самого государственного долга Германии.
«Как сообщал Bloomberg в декабре прошлого года, федеральное правительство Германии планирует в 2023 году выпустить рекордный объем долга, чтобы помочь финансировать помощь домохозяйствам и компаниям, пострадавшим от энергетического кризиса. Согласно плану немецкого финансового агентства, предполагалось, что выпуск долговых обязательств вырастет примерно до €539 млрд в 2023 году с €449 млрд в 2022 году», — рассказала эксперт.
По ее словам, в прошлый раз существенное увеличение госдолга страны наблюдалось в 2020–2021 годах, когда правительство безвозмездно расходовало средства, чтобы компенсировать последствия пандемии коронавирусной инфекции.
Беленькая привела данные Федерального статистического бюро ФРГ (Destatis), согласно которым за девять месяцев 2022 года общие расходы бюджета Германии составили €1,33 трлн, доходы — €1,26 трлн.
«То есть даже при увеличении процентных расходов до €40 млрд (видимо, речь идет о годовых расходах) они могут составить 2–3% от годовых доходов бюджета, что далеко от критических уровней», — уточнила экономист.
При этом она отметила, что министр финансов ФРГ Кристиан Линднер прав, когда говорит, что это средства, которых стране «в будущем будет не хватать на что-то другое — на образование, цифровизацию, инвестиций в защиту климата».
«Он высказался в пользу механизма «долгового тормоза», то есть законодательного запрета правительству сводить бюджет с дефицитом», — сказала Беленькая.
Ранее в этот день Линднер написал в Twitter-аккаунте, что выплаты процентов по государственному долгу Германии выросли с 2021 года в 10 раз, с €4 млрд до €40 млрд.
Как следует из сообщения Destatis, опубликованного на официальном сайте 21 декабря 2022 года, госдолг Германии превысил €2,3 трлн.
