Заседание ЦБ по ключевой ставке состоится уже 16 февраля. Оно станет первом в 2024 году. Большинство аналитиков, опрошенных «МК», считают, что Банк России оставит главный свой показатель на текущем уровне в 16%. Проинфляционные факторы все еще сильны. Однако есть эксперты, которые не исключают и повышения ключевой ставки. Какими в таком случае будут последствия для курса рубли, вкладов и кредитов?
Марк Гойхман, аналитик Финансовой академии Capital Skills:
«Вероятно, ключевая ставка сохранится без изменений на уровне 16%. Главный ориентир для ЦБ России – динамика инфляции. Вышедшие 14 февраля данные Росстата показывают, что в январе потребительские цены поднялись на 7,4% год к году.
Это означает, что инфляция пока не сбавляет обороты. Именно такой она была и в 2023 году. А цель ЦБ – 4%. Понижать же ставку можно тогда, когда темпы удорожания товаров значительно ослабнут.
С другой стороны, регулятору нет смысла и поднимать свой процент. Ведь и инфляция не повышается. Кроме того, высокие ставки препятствуют росту бизнеса и хозяйства в целом.
Таким образом, сформировался хрупкий оптимум. Он напоминает известный в экономике принцип «оптимальности по Парето». Это такое состояние системы, когда любое изменение параметра привело бы к ухудшению. Так что сейчас лучшее, что может сделать ЦБ – ничего не делать. Подождать. Посмотреть. Высокие ставки с определенным лагом по времени будут содействовать сокращению инфляции. Вероятно, речь о срезании ставки может пойти лишь в середине года.
Такой сценарий на февральское заседание – и наиболее ожидаемый участниками рынка. Поэтому данный вердикт не приведет к заметным изменениям курса рубля, процентных ставок по кредитам и вкладам».
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
«Базовый сценарий относительно итогов завтрашнего заседания заключается в сохранении ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 16% годовых. Регулятор даст комментарии, в которых может признать инфляцию высокой и оставить за собой возможность ужесточения монетарных условий в дальнейшем. При этом после выхода накануне данных Росстата по индексу потребительских цен есть вероятность того, что ЦБ захочет принять превентивные меры уже сейчас — и повысить ставку. Величину повышения, как и остальные параметры, предполагать невозможно. Это — просто один из вариантов развития событий. Все зависит от того, как Банк России будет оценивать динамику инфляции — как локальное сезонное явление или как опасную тенденцию.
Если ставка останется неизменной, рубль проигнорирует новости, равно как и банки с их программами депозитов и кредитования. При этом, вполне вероятно, доллар останется в узком диапазоне 90 — 92,5 руб. Доллар вряд ли поднимется выше после заседания ЦБ».
Александр Шнейдерман, руководитель департамента продаж и клиентской поддержки «Альфа-Форекс»:
«После завтрашнего заседания Центробанка ключевая ставка останется на прежнем уровне в 16%. Для ее изменения в любую сторону пока недостаточно оснований.
Начиная с 1 января и заканчивая первой неделей февраля инфляцию удалось обуздать до приемлемых 0,78%, что позволит добиться целевого уровня в 7,5% по итогам года. Динамика роста цен снизилась.
Таким образом главная цель Центробанка при повышении ключевой ставки — замедление инфляции — на данном этапе достигнута.
Из событий, которые повлияют на курс рубля и на инфляцию отмечу начало покупки валюты и золота Минфином на сумму 73 млрд рублей в течение ближайшего месяца.
В то же время проблема высоких кредитных ставок для бизнеса и, как следствие, медленный рост экономики, вызванный нехваткой оборотных денег на развитие, остается по-прежнему актуальной».
Олег Калманович, главный аналитик Neomarkets:
«С 1 января и по 5 февраля инфляция дошла до приемлемых 0,78% — что в годовом выражении соответствует уровню в 7,5%, что в конечном счете позволит остановить рост цен на отметке в 8-10%. Этот уровень инфляции пока выше ориентира в 4%, но динамика заметно снизилась.
Существующая политика Банка России дает свои плоды, хотя о победе и полном управлении инфляцией речи не идет.
Исходя из итогов предыдущих заседаний можем допустить некие намеки на возможный рост ключевой ставки уже в следующем месяце.
Ключевая ставка — это инструмент, с которым легко переборщить. Высокие ставки по кредитам могут серьезно затормозить наметившийся восстановительный рост экономики.
Отметим также, что план по отзеркаливанию мер Минфина, который в течение месяца будет закупать валюту и золото, рискует провалиться из-за недостаточной волатильности рубля относительно юаня: китайская валюта стремительно дорожает, и может возникнуть дисбаланс соотношения спроса и предложения. Поводом послужили США, которые пригрозили санкциями китайским банкам, которые будут продолжать обслуживать российских предпринимателей. Это тревожный сигнал, и последствия необходимо разруливать уже сейчас».
