Российская валюта плавно и устойчиво слабеет к доллару и евро, и пока не видно ни одного мало-мальски значимого фактора, способного переломить этот жесткий тренд. А вот обстоятельств, которые работают против рубля, хватает с избытком. Причем как текущих, так и потенциальных. Что же ждет нашу национальную валюту в апреле?
В четверг, 30 марта, биржевой курс доллара добрался до отметки 77,24, а курс евро превысил 84 рубля впервые с 20 апреля 2022 года. По словам руководителя аналитического департамента AMarkets Артема Деева, для рубля начался период длительного ослабления. Налоговый период в стране завершен, основные выплаты в бюджет компании провели в начале этой недели, что отразилось на курсе – рубль немного подрос. В апреле стоит ожидать укрепления доллара до 80 за единицу, евро – до уровня 85. На взгляд Деева, главным фактором, который давит на рубль, является дефицит федерального бюджета. По итогам первого квартала он может превысить 4 трлн рублей – огромная цифра, особенно с учетом запланированного на весь год показателя в размере 2,9 трлн. Чтобы эти потери компенсировать, монетарным властям нужен слабый рубль, позволяющий увеличить суммы собираемых налогов.
«В такой ситуации с бюджетом уже ни котировки нефти, ни действия Центробанка не играют решающей роли, – считает Деев. – Правительству необходимо решить проблему снижения экспортных доходов, и самый очевидный способ – постепенная девальвация отечественной валюты».
По мнению эксперта, ничего страшного пока не происходит: в целом рубль вернулся к равновесному состоянию, в котором пребывал весь 2021 год. Диапазоны, в которых он торгуется, по-прежнему очень узкие, волатильность на рынке низкая, соответственно, можно говорить о достижении некой условной стабильности. Вместе с тем, рассуждает финансовый аналитик Сергей Дроздов, сохраняются и риски – геополитические, санкционные, бюджетные, логистические… Например, причиной удешевления нефти (и, соответственно, ослабления рубля) на прошлой неделе стала эмоциональная реакция финрынков на проблемы в банковском секторе США. Как известно, нефть – это высокорисковый и очень волатильный инструмент, и при малейшем намеке на мировой кризис спекулянты начинают продавать фьючерсные контракты на это сырье.
«С другой стороны, – отмечает Дроздов, – российские нефтяники в целом успешно справились с задачей по переориентации экспортных потоков из Европы в Азию, с помощью теневого танкерного флота. Разумеется, логистика подорожала, куда же без этого. Впереди весенне-летний сезон, который для нефти считается традиционно благоприятным. Возможно, к лету цена барреля Brent вернется на прежние позиции выше $80, что будет неплохо для рубля. При самом оптимистичном сценарии рубль окрепнет до 71-72 за доллар, а в случае серьезного геополитического негатива уйдет в район 82-х».
В последние дни курс рубля определяется действием разнонаправленных факторов, отмечает аналитик TeleTrade Владимир Ковалев. К негативным (не позволяющим ему укрепиться) можно отнести то, что мировые цены на нефть перестали расти: в третьей декаде марта они рванули с $70 до $80 за баррель Brent, а затем отступили к рубежу в $78. Кроме того, закончился налоговый период (конца месяца) с повышенной продажей валютной выручки экспортерами для платежей в бюджет, что увеличивало спрос на рубли.
Что касается обстоятельств позитивных, это, прежде всего, продажа валюты по «бюджетному правилу» Минфином. Далее, это вполне неплохие показатели по российской экономике, обнародованные на днях: в январе спад ВВП составил минус 3,1% (по сравнению с минус 4,2% в декабре), а безработица в феврале сократилась до 3,5% с 3,6 % месяцем ранее. Плюс, иностранная валюта по-прежнему пользуется малым спросом со стороны граждан из-за ограничений ЦБ, высокого курса и малой востребованности для платежей за рубежом. Сам по себе рубеж в 77 рублей за доллар является значимым техническим и психологическим уровнем для участников рынка, преодолевать который они пока не решаются, опасаясь последующей коррекции. В целом, на взгляд Ковалева, сохраняется общий тренд на ослабление рубля, который наверняка продолжится и в апреле.
