Правительство и ЦБ готовят пакет мер по ограничению оттока капитала из страны, заявил, не вдаваясь в детали, помощник президента Максим Орешкин. В прошлом году за пределы России были выведены рекордные $243 млрд. Судя по всему, то обстоятельство, что эта гигантская сумма могла послужить экономике, но в итоге не послужила, во многом и сподвигло чиновников на некую активность. Вместе с темнезависимые эксперты опасаются, что государство предпримет шаги не стимулирующего, а чисто запретительного характера.
Центробанк подтвердил: в верхах началась дискуссия о трансформации системы валютного регулирования. В частности, есть предложение ввести лимит на перевод за рубеж средств в рублях, установив его на отметке 100 млн рублей в месяц. Ранее аналитики ЦМАКП выделили четыре основных канала оттока капитала в прошлом году. Во-первых, он связан с изъятием прямых иностранных инвестиций, с «переездом» средств в другие юрисдикции. В том числе в рамках сделок по приобретению бывших российских активов, принадлежащих иностранным компаниям. Объем оттока по этому каналу составил около $40 млрд.
Во-вторых, изменилась модель внешнеторгового финансирования: «Большая часть импорта стала авансироваться, а кредитование экспорта в значительной степени перешло от иностранных банков к отечественным организациям», — написали исследователи. Объем оттока — $66 млрд. В-третьих, весомый вклад в ситуацию внесли физлица, которые перевели на счета в зарубежные банки $33 млрд, и еще $14 млрд вложили в валютную наличность. По данным на июль 2023 года, всего россияне держали на заграничных депозитах $73 млрд (6,36 трлн рублей). Наконец, в-четвертых, примерно $62 млрд государство направило на погашение займов, взятых отечественными банками и нефинансовых предприятиями. По оценкам ЦМАКП, в текущем году интенсивность оттока значительно снизилась по всем каналам аномального роста: за январь-июнь он составил $27 млрд.
В принципе, отток капитала не следует путать с бегством капитала. В первом случае речь идет о законных финансовых операциях, связанных с вложениями резидентов РФ — граждан и компаний — в иностранные активы и ценные бумаги, переводом средств в зарубежные банки, покупкой наличной валюты. А бегство капитала — это вывод денег за рубеж нелегальным путем, чтобы скрыть теневые доходы, уйти от налогообложения. В платежном балансе страны это прописано как «Сомнительные операции». Однако хорошего для экономики мало в обоих случаях.
«Думаю, чиновники введут какие-то запретительные меры, на большее у них фантазии не хватит, — говорит кандидат экономических наук, финансовый аналитик Михаил Беляев. — Между тем, чтобы капитал не уходил на сторону, а оставался в России, нужны стимулирующие экономику шаги, прежде всего, по улучшению общего инвестиционного, делового климата. Например, можно снизить ставки налога на прибыль. Если же пойти по пути запретов, капитал непременно найдет лазейки для бегства. Есть древняя английская поговорка: лошадь можно подвести к водопою, но нельзя заставить ее пить. У нас ключевая ставка в 12% душит экономику, делает кредиты катастрофически недоступными для бизнеса. Более того, все разговоры сейчас только о том, что ставку будут повышать».
Разрабатываемый правительством и ЦБ пакет мер будет иметь радикальный характер, и в отдельных элементах совпадет с ограничениями, принятыми в разное время в прошлом году, считает главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. В марте 2022-го, напоминает собеседник «МК», регулятор лимитировал переводы физлиц за границу суммой $5 тысяч в месяц, в апреле повысил порог до $10 тысяч, в середине мая — до $50 тысяч, а в июле — до $1 млн. Плюс финансовые власти могут вернуть правило обязательной продажи экспортной выручки. Безусловно, какой-то эффект будет достигнут, другое дело, что пострадает деловая активность: такие шаги только дестимулируют бизнес.
«С начала 90-х годов Россия стала уверенным нетто-экспортером капитала, — отмечает директор по коммуникациям BitRiver, экономист Андрей Лобода. — По самым скромным оценкам, за последние 30 лет из страны было выведено более $1,3 трлн. Проблему надо решать не административно-запретительным путем, а на уровне управления финансовой системы: рубль должен обрести статус инвестиционного инструмента, перестать наконец обесцениваться. Вывод валюты продолжается по давно проработанным и понятным для регуляторов каналам. Причина прежняя – деньгам неуютно в российской экономике, давно нуждающейся в кардинальных переменах».
